Opções Trading Como a volatilidade implícita afeta o calendário Spread. Option estratégias de negociação oferecem aos comerciantes e investidores a oportunidade de lucrar de maneiras não disponíveis para aqueles que só comprar ou vender a curto prazo a segurança subjacente Uma dessas estratégias é conhecido como o calendário spread, por vezes também referido como Um spread de tempo Quando introduzido usando opções de perto ou de dinheiro, um spread de calendário permite que os comerciantes lucrem se o título subjacente permanecer relativamente inalterado por um período de tempo. Isto também é referido como uma estratégia neutra. Ao entrar num spread de calendário É importante considerar o nível de volatilidade implícita atual e futuro esperado Antes de discutir as implicações das mudanças na volatilidade implícita em um spread de calendário, vamos primeiro olhar para como funciona um calendário spread e o que exatamente volatilidade implícita é Para um primer sobre volatilidade, Dê uma olhada no The ABCs of Option Volatility. The Calendário Spread Entrar em um calendário spread simplesmente envolve a compra de uma chamada ou Em outras palavras, um comerciante iria vender uma opção que expira em fevereiro e simultaneamente comprar uma opção que expira em março ou abril ou Algum outro mês futuro Este comércio costuma ganhar dinheiro em virtude do fato de que a opção vendida tem um valor teta maior do que a opção comprada, o que significa que ele vai experimentar o tempo decair muito mais rapidamente do que a opção comprada. No entanto, há outro fator Que pode afetar profundamente esse comércio e que se relaciona com a variável grega vega, que indica quanto valor uma opção ganhará ou perderá devido a um aumento na volatilidade. Uma opção de prazo mais longo terá sempre uma vega mais alta do que uma opção de prazo mais curto com O mesmo preço de exercício. Como resultado, com um spread de calendário, a opção adquirida flutuará sempre mais amplamente no preço como resultado de mudanças na volatilidade. Isso pode ter profundas implicações para Um spread de calendário Na Figura 1 vemos as curvas de risco para um spread de calendário neutro típico, o que ganhará dinheiro enquanto o valor subjacente permanecer dentro de uma faixa de preço específica. Consulte o nosso Tutorial de Gregos de opção para saber mais sobre theta e vega. Curvas para um calendário neutro spread. Source Optionetics Platinum. At o nível de volatilidade implícita presente de cerca de 36 para a opção vendida e 34 para a opção comprada, os preços de equilíbrio para este exemplo de comércio são 194 e 229 Em outras palavras, enquanto o O estoque subjacente está entre 194 a ação e 229 a ação no momento em que a opção de curto prazo expira e assumindo que não há mudanças na volatilidade implícita, este comércio mostrará um lucro Igualmente, exceto variações na volatilidade, o potencial de lucro máximo para este comércio é 661 Isso só ocorrerá se o estoque acontecer fechar exatamente ao preço de exercício para ambas as opções no fechamento da negociação no dia em que expirar a opção vendida. O Efeito de Mudanças em V Implícita Olatility Agora vamos considerar o efeito das mudanças nos níveis de volatilidade implícita neste exemplo calendário spread Se os níveis de volatilidade aumentar após o comércio é inserido, essas curvas de risco irá mudar para terreno mais elevado - e os pontos de equilíbrio vai alargar - como resultado do fato Que a opção comprada irá aumentar em preço mais do que a opção que foi vendida isso ocorre em função da volatilidade Este fenômeno é por vezes referido como a volatilidade rush Este efeito pode ser visto na Figura 2 e assume que a volatilidade implícita sobe 10.Figura 2 Curvas de risco para um spread de calendário, se a volatilidade implícita for superior a 10. Fonte Optionetics Platinum. After este nível de volatilidade mais elevado, os preços de equilíbrio são agora 185 e 242 eo potencial de lucro máximo é 998 Isto é devido apenas ao fato de que o aumento de implícita A volatilidade fez com que a opção de longo prazo que foi comprada subisse mais do que o preço da opção de curto prazo que foi vendida. Como resultado, faz sentido entrar em Um calendário spread quando a volatilidade implícita para as opções sobre o título subjacente é em direção ao extremo inferior da sua própria faixa histórica Isso permite que um comerciante para entrar no comércio a um custo mais baixo e oferece o potencial de maior lucro se a volatilidade subsequentemente surge. Outro extremo do espectro, o que os comerciantes precisam também estar ciente de é o potencial para algo conhecido como o esmagamento volatilidade Isso ocorre quando a volatilidade implícita cai após o comércio é inserido Neste caso, a opção comprada perde mais valor do que a opção vendida simplesmente Devido à sua maior vega Um esmagamento de volatilidade força as curvas de risco para reduzir o solo e encolhe muito a distância entre os dois pontos de equilíbrio, reduzindo assim a probabilidade de lucro no comércio A outra parte de más notícias é que a única defesa para o comerciante em Este caso é geralmente para sair do comércio, potencialmente em uma perda O impacto negativo de uma queda na volatilidade sobre o potencial de lucro para o nosso exemplo de calendário espalhar o comércio Aparece na Figura 3. Figura 3 Curvas de risco para um spread de calendário se a volatilidade implícita for 10 lower. Source Optionetics Platinum. Following este declínio na volatilidade implícita, a faixa de preço de equilíbrio para este comércio tem estreitado para a faixa de preço de 203 a 218, ea O potencial de lucro máximo caiu para apenas 334. A Figura 4 resume os efeitos das mudanças na volatilidade implícita para este exemplo de comércio. O montante máximo de dinheiro que os Estados Unidos podem emprestar O teto de dívida foi criado sob a Segunda Liberty Bond Act. Que uma instituição depositária empresta fundos mantidos no Federal Reserve a outra instituição depositária.1 Uma medida estatística da dispersão de retornos para um determinado título ou índice de mercado A volatilidade pode ser medida. Um ato que o Congresso dos EUA aprovou em 1933 como o Banking Act , Que proibiu os bancos comerciais de participar no investimento. A folha de pagamento não-agrícola refere-se a qualquer trabalho fora de fazendas, famílias particulares e organizações sem fins lucrativos. Ctor O US Bureau of Labour. The abreviatura de moeda ou símbolo de moeda para a rupia indiana INR, a moeda da Índia A rupia é composta por 1. Um Estudo de Caso Opções que compara 90 Probabilidade Contra 70 Probabilidade Iron condor e crédito Spreads opções. Existem muitos índice de ferro condor crédito propagação boletim informativo assessoria opções no mercado hoje Condors Ferro são populares porque eles são relativamente fáceis de entender, eles não exigem software de análise de opções para visualizar, e eles geram uma excelente renda mensal de 6 a 10 ROI por Mês A maior parte dos boletins informativos de propaganda de crédito de condor de ferro caem em dois campos, recomendando 70 negociações de probabilidade ou 90 negociações de probabilidade. O Cash Cash Thru Options concentra-se principalmente em negociações com probabilidade de 90, porque acreditamos que elas representam o melhor equilíbrio entre risco e recompensa. 45 a 65 ROI anual Muitos boletins concorrentes de condor de ferro que usam 70 negociações de probabilidade levará você a acreditar que t Herdeiro estratégia é superior e eles geralmente simplificar o seu argumento, concentrando-se apenas sobre a quantidade de capital de risco por comércio Nossos concorrentes também afirmam que 90 probabilidade condores de ferro representam um alto risco, baixo crédito tipo de estratégia Realidade é que ambos os 70 trades e 90 Este artigo propõe uma metodologia mais completa para analisar o risco associado a 70 condors de ferro de probabilidade versus 90 condors de ferro de probabilidade, discute os prós e contras de cada abordagem, tenta Dissipar a possível desinformação no mercado, e faz um caso de que 90 negócios oferece o melhor compromisso de recompensa de risco com a menor quantidade de estresse e trabalho. Ao definir o risco de spreads de crédito e opções de condores de ferro, Muitos componentes Dois dos componentes mais importantes são 1 Probabilidade do spread de crédito in-the-money ITM e 2 O risco versus pot Recompensa do comércio Os fatores adicionais relacionados ao risco que devem ser incluídos e que muitas vezes são omitidos são os seguintes 3 A quantidade de tempo e esforço necessários para monitorar e gerenciar os negócios 4 A quantidade de tempo disponível para reagir a um movimento subjacente de segurança Dando ao comerciante tempo suficiente para fazer ajustes, se necessário 5 O número médio de vezes por ano os comércios entrar em perigo moderado, ou seja, eles ficam perto de ir ITM, causando estresse e incerteza para o comerciante 6 O número médio de vezes por ano que Os spreads entrar em alto perigo exigindo que o comerciante para fechar a propagação ou fazer ajustes, causando um mês perdedor e 7 A perda média para cada um dos meses perdedores por ano. Usando um exemplo de uma propagação de 10 pontos, e fazendo uma maçã - A-maçãs comparação, analisando um único spread de crédito, vamos olhar para um comércio de probabilidade de 70 e um comércio de probabilidade de 90 em mais detalhe O desvio padrão de 1 3 ou spread de crédito de 90 probabilidades Uma relação de 9 para 1, onde o risco comercial 9 para fazer 1, ele atira para um retorno aproximado 11, tem uma probabilidade 90 de expirar OTM e rentável, e tem uma probabilidade 10 de entrar em problemas e ir ITM O desvio padrão 1 0 , Ou cerca de 70 spread de crédito de probabilidade tem uma relação de 8 para 2, onde o risco comercial 8 para fazer 2, ele atira para um retorno aproximado de 25, tem uma probabilidade 70 de expirar OTM e rentável, e tem uma probabilidade de 30 de entrar em apuros E indo ITM. A fim de analisar estes dois cenários em mais detalhe, precisamos levar em conta os componentes adicionais relacionados ao risco que discutimos acima De dados que temos extraído de vários serviços de ferro condor e através de nossas próprias experiências de negociação tanto Tipos de condores de ferro, vimos o seguinte.90 probabilidade condores de ferro tendem a ter em média 9 a 10 meses rentáveis ano e 2 a 3 perdendo meses ano com perdas típicas de 10 ou menos Por nível de carga de trabalho e estresse envolvido , 90 tendências de probabilidade tendem a ter 6 meses de baixo estresse onde eles fazem dinheiro fácil, 3 a 4 meses de estresse moderado, onde não são necessários ajustes, mas alguns dos spreads ficam sob pressão e têm que ser observados de perto, e 2 a 3 Meses de maior estresse e carga de trabalho onde eles terão uma perda e ajustes são necessários para manter a perda abaixo de 10.70 probabilidade de spreads de crédito tendem a ter em média 7 a 8 meses rentáveis ano e 4 a 5 perder meses ano com perdas normalmente 10 ou menos Por nível de carga de trabalho e estresse envolvido, 70 tendências probabilidade tendem a ter 3 meses de baixo estresse onde eles fazem dinheiro fácil, 4 a 5 meses de estresse moderado, onde não são necessários ajustes, mas alguns dos spreads ficar sob pressão e tem que ser Observar de perto e 4 a 5 meses de alto estresse e carga de trabalho onde eles terão uma perda, e ajustes são necessários para manter a perda abaixo de 10.Below é uma grade que resume as características de cada abordagem, e um pode vir Para a conclusão de que ambas as estratégias podem funcionar Na verdade, ambas as estratégias podem funcionar e cada estratégia retorna sobre os mesmos retornos anuais a longo prazo, mas a grande diferença é que os 70 comércios vêm com maior volatilidade, stress, trabalho exigido e risco De começar batido com uma perda grande se a segurança subjacente se move rapidamente. De olhar o gráfico acima alguns comerciantes preferem os condors do ferro da probabilidade de 70 que compreendem uma propagação da chamada do urso e uma propagação do touro que atiram para um retorno 25 a 40 em 30 a 45 dias e eles aceitam o fato de que 1 Há cerca de 40 probabilidade, ou cerca de 4 a 5 meses ano que seu condor de ferro vai ficar sob pressão causando um nível moderado de estresse e exigindo mais tempo para assistir o comércio de perto 2 Eles aceitam a Fato de que há uma probabilidade de 30, ou cerca de 4 a 5 meses ano que seu condor de ferro vai ficar em alto perigo por um índice subjacente movimento rápido resultando em um alto nível de estresse e uma maior carga de trabalho para fazer um E os investidores que adotam 70 condors de ferro probabilidade estão ok com o fato de que, devido à maior probabilidade de o condor de ferro ir ITM causando uma grande perda, eles devem alocar não mais de 5 de sua carteira para Qualquer comércio único Como resultado, o comerciante terá de gastar tempo pesquisando e abertura de negócios adicionais, não relacionados para colocar seu capital disponível para o trabalho. Em contraste, alguns comerciantes preferem os condors de ferro probabilidade de 90 que atirar para um retorno de 10 a 15 Em 30 a 45 dias e eles gostam do fato de que 1 Há uma alta, 90 probabilidade de que o condor de ferro vai expirar OTM e rentável, e como resultado, há menos tempo de trabalho envolvido, é mais hands-off, o comerciante dorme Melhor à noite, quando o mercado fica volátil, e é um bom ajuste para as pessoas com um dia de trabalho 2 Há baixo estresse cerca de 6 meses por ano, quando a 90 probabilidade negociações gerar dinheiro fácil 3 Traders que abraçar 90 probabilidade ferro condors aceitar t O fato de que há cerca de 20 probabilidade, ou cerca de 3 a 4 meses ano que seu condor de ferro vai ficar sob pressão causando um nível moderado de estresse e exigindo mais tempo para assistir ao comércio de perto 4. Há uma probabilidade 10, ou cerca de 2 A 3 meses ano que o condor de ferro vai entrar em alto perigo por um índice subjacente movimento rápido resultando em um maior nível de estresse e carga de trabalho para fazer ajustes para minimizar a perda para o mês e, finalmente, 5 Os comerciantes experientes que têm 2 anos de experiência Com spreads de índice de crédito condores de ferro pode alavancar 90 negociações de probabilidade de alocar até 75 de sua carteira nesta estratégia única, onde eles don t tem que negociar quaisquer outras estratégias se don t desejo ou ter o tempo. Em resumo, ambas as estratégias podem trabalhar Uma vez que ambos retornam, pelo menos a longo prazo, sobre o mesmo ROI, mas as negociações de probabilidade 90 vêm com menos volatilidade, estresse, trabalho e menos risco de ter uma perda grande se os movimentos subjacentes q Além disso, 90 negociações de probabilidade são mais hands-off, o comerciante vai dormir melhor à noite, quando os mercados ficam voláteis, e é uma estratégia perfeita para as pessoas com um dia de trabalho É por isso que mensal Cash Thru Opções alavanca essencialmente cerca de 90 negociações de probabilidade. O Autor Brad Reinard é o Editor-Chefe do Monthly Cash Thru Options LLC, um boletim informativo de opções de condor de ferro, que tem o seguinte histórico 92 2009 33 2008 63 2007 42 2006 50 2005 Para mais informações sobre a técnica Análise que executamos nos índices SP 500 e Russell 2000 RUT, juntamente com como negociar dicas de negociação sobre condores de ferro e spreads de crédito, visite ou ligue diretamente para Brad, através do número gratuito 877-248-7455 Monthly Cash Thru Options LLC está localizado em San Jose, Califórnia, o coração de Silicon Valley. Monthly Cash através de Opções LLC 2013.Trading relatórios de ganhos com calendário de opções Spreads. Using um calendário triplo Espalhar para o Google Earnings. Trading Earnings Reports Wi Th Opções Calendário Spreads. One das características mais úteis de opções é a sua capacidade de controlar o risco e alcançar uma alta probabilidade de sucesso ao negociar anúncios de lucros iminentes. Google GOOG vai anunciar ganhos do terceiro trimestre após o fechamento do mercado na quinta-feira Não é preciso um Conspiração theorist para reconhecer que no dia seguinte, sexta-feira, é o último dia para operar outubro opções mensais Dado este calendário, opções negociações podem ser construídas com precisão quase cirúrgico para refletir as hipóteses do comerciante sobre a reação de preço para a liberação de ganhos. Seria útil rever alguns dos dados que um operador de opções deve considerar antes de construir uma opção de comércio para lucrar com este evento e considerar algumas outras negociações em potencial. Primeiro, a história recente da evolução dos preços das ações sobre a liberação de resultados deve ser considerada A reação de preço nos últimos quatro lançamentos trimestrais foi 8, 7, 2 e 3 com os dois números mais baixos correlacionando Com os dois lançamentos de resultados mais recentes. O segundo fator a considerar é a informação incorporada no preço atual da cadeia de opções A maneira mais fácil de determinar a opinião agregada do mercado global de opções como se relaciona com a movimentação esperada após a liberação de resultados é Para calcular o valor do mês de frente straddle at-the-money descontado por cerca de 15 É importante reconhecer que este valor é reflexo da magnitude antecipada do movimento e não dá qualquer informação sobre a direção. No caso do GOOG, Os preços de fechamento na segunda-feira com GOOG negociação em torno de 740 dar um valor de 19 90 20 80 0 85 34 60 Isso equivale a aproximadamente um movimento 5 ou uma projeção com um desvio padrão de 68 probabilidade 1 que o movimento do preço será limitada dentro deste range. Option Posições para os lucros do comércio pode ser baseada em duas considerações gerais direcional ou não-direcional direcional comércios baseados podem ser construídos usando uma variedade de abordagens, mas deve conta Para o colapso da volatilidade implícita após a liberação dos lucros. Para ser franco, isso significa que simplesmente comprar apenas puts ou chamadas na série de mês da frente não está colocando probabilidades do seu lado construções direcionais apropriadas incluem spreads verticais, borboletas, condors e calendários Cada um Esses negócios ou mitiga ou se beneficia do colapso inevitável da volatilidade implícita imediatamente após a liberação de resultados. Jogar lucros direcionalmente é um jogo difícil História recente do mercado é repleto com lucros imprevistos perde e lucros imprevistos sopro outs Para aqueles que desejam jogar estes anúncios direccionalmente, Eu sinto que o principal valor de uma abordagem de opções é controlar o risco de forma clara, uma vez que inevitavelmente haverá reações de preços imprevisíveis e imprevisíveis. Minha preferência é usar estratégias que sejam lucrativas em uma ampla gama de preços. As construções potenciais nessa categoria incluem condores de ferro e Calendários duplos e triplos Des não entregam os retornos esmagadora de uma previsão correta de direção de preço, mas ao longo de uma grande série de negociações resultam em uma alta probabilidade de sucesso. O comércio que eu gostaria de considerar é o de um spread triplo calendário Vamos comprar a série de dezembro Opções e vender a série de outubro com a volatilidade implicitamente aumentada dramàtica como resultado da liberação impending dos lucros. A corrente da opção mensal do GOOG outubro é indicada abaixo. As batidas destacadas acima de outubro seriam vendidas para abrir nesta propagação quando as batidas indicadas Abaixo de dezembro seria comprado para abrir simultaneamente para produzir o calendário spread discutido acima. A GOOG dezembro cadeia mensal opção é exibida abaixo. Calendar spreads são geralmente construídos por vender o próximo mês colocar ou chamar e comprar a mesma greve no mês anterior Nesse caso, observe que as opções de Novembro operam com volatilidade implícita substancialmente maior do que as opções de dezembro como resultado de sangramento Vated outubro volatilidade. O GOOG Triple Calendar PL curva é apresentada abaixo. Este comércio é de curto prazo e destina-se a ser fechado nesta próxima sexta-feira 10 19 12 Note que o ponto de equilíbrio para o comércio são cerca de 670 e 840, respectivamente Estes break even Os pontos estão fora de um duplo do movimento esperado Com base nas probabilidades atuais de volatilidade implícita impulsionada, este comércio tem uma probabilidade aproximada de 90 com sucesso a produção de um lucro. Este não é o comércio de dinheiro livre indescritível também - não há tal coisa Vem da construção de negociações de alta probabilidade e execução desses comércios em números suficientes que a lei estatística de grandes números oferece as taxas de sucesso previsto. Um corolário disto não é apostar a fazenda em qualquer um comércio Enquanto nós tipicamente escolher negociações de alta probabilidade, não há Nenhuma coisa como dinheiro livre e um evento de baixa probabilidade não pode ser permitido para restringir sua carreira comercial.
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